文｜商小树

出品｜华祥名财经社

得益于经济发展带来的天时地利人和，近年来，我国城商行经历了由小到大，由弱到强的蜕变，增长速度在一众银行中非常耀眼，在这当中，““含着金汤匙出生”的江苏银行，无疑是其中的佼佼者之一。

财报数据显示，年江苏银行实现净利.86亿元，增幅28.90%，位列所有上市城商行第一位。不过，值得投资者注意的是，江苏银行光鲜基本面的背后，似乎仍然暗藏隐忧。随着传统存贷款业务竞争压力加剧和利率市场化的逐步推进，江苏银行依赖对公业务“增收”、零售和财富管理业务乏力、资本充足率较低，合规能力建设不足等问题逐渐跃然于纸上。

值得一提的是，江苏银行董事长夏平任职已长达10年之久，按照国家金融监督管理总局延续原银保监会的政策要求，已经违反了监管规定而引发质疑和议论。

日前，江苏银行发布年一季报显示，一季度营收同比增长10.35%，归母净利润同比增长24.83%；不良率降至0.92%，创历史新低；资产总额3.19万亿元，成为国内第二家规模超3万亿的城商行，综合业绩表现继续处于行业头部水平。①

不过，虽然江苏银行的业绩增速仍然维持在行业头部的水平，但拉长时间维度来看，业绩增长放缓的势头已经较为明显。

举例来看，一季度江苏银行交出同比10.35%的增速，创下了近4年以来的单季度新低，而24.83%的净利润增速虽然依旧可圈可点，但相对于年的28.9%，也是有较为明显的回落。

不过，在企业及居民信贷利率持续走低，息差收窄致使银行业整体利息净收入下滑的大背景下，江苏银行的业绩放缓似乎还不值得过度“苛责”。数据显示，32家上市银行一季度营收同比增速较去年同期有所放缓。若按照平均计算，42家上市银行今年第一季度营收平均同比增速为3.56%，去年同期的数值为6.52%。②

拆解江苏银行的营收结构可以发现，投资收益依然是支撑公司业绩增长的重要来源，而公司一直以来投入大量资源经营的财富管理业务，表现却似乎难以服众。

一季报数据显示，江苏银行在今年一季度实现投资收益30.12亿元，同比增速高达52.4%，在上市城商行中，这一投资收益数额仅次于南京银行和宁波银行，位居行业前三位。

不过，在投资业务进展顺风顺水的情况下，江苏银行在零售贷款和财富管理业务等层面，却出现了顾此失彼的现象。

自年以来，财富管理业务一直是上市银行角力的重点领域。对于城商行而言，财富管理业务无疑也是其满足客户需求，增强客户粘性，提升盈利能力和盈利稳定性的重要方式。借助于其得天独厚的地缘经济优势和强大的资源禀赋，财富管理业务和小

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